Categories
Contact Us

Hebei Kunda Hoisting Equipment Co.,Ltd

Beijing Office: Rm 1204, No.3 Bldg, Aoyuyingchao, Daxing Dist, Beijing, China.

Tel/Fax: +86-3172603822

M/P: +86-18333026788

E-mail: sales@tkkhoist.com

Factory Address: Zhangcun Industry Zone, Shimenqiao Town, Renqiu City, Hebei Province, China

Tel/Fax: +86-317-2603822

Service Hotline
+86-317-2603822

News

Home > NewsContent

Time For Positive Government Actions To Blunt Brutal Forces Of The Free Market

Singing the praises of free-market principles in a speech at the Lion Rock Institute FreedomDinner earlier this monthFinancial Secretary John Tsang Chun-wah also warned about thepressing challenges that would subject this bedrock of Hong Kong's economic policy tostrenuous tests.

The Hong Kong brand of free-market principleswhich is better known as positive non-interventionisma term popularized by a former financial secretarywas cited by Tsang as aprime driving force behind the city's continued prosperity and the cornerstone of its sustainedachievement as an international commercialtrade and financial center.

But unyielding fiscal discipline and the seemingly heartless disregard of populist demands hasbrought the free-market principles of Hong Kong under increased criticism in recent years frompolitical leaderssocial activists and even senior government officials outside the finance branch.They argue that the principle is inherently unsuited to addressing the burning political and socialissues arising from the rapidly aging population and the widening wealth gap between theminority rich and the masses.

Tsang said that the many accolades accorded Hong Kong's free market by various internationalinstitutions were a source of confidence to "stay the course in plotting our programs for thefuture". But Hong Kong is expected to feel increasingly lonely in its stubborn insistence whensome of its major marketsparticularly the United Statesare charting a rather different course.



Time for positive government actions to blunt brutal forces of the free market

The ideal of globalization which has dominated internationaltrade and finance in past decades has been brought intoquestion in the US and some other developed economiesThesurprise victory of Donald Trump through his populist appeal inthe US presidential election is widely seen as a major setbackfor the free-market movement.

Trump's "America firstcampaign rhetoric resonatedthroughout the so-called Rust Belt states in the country'sindustrial heartlandHis tough talk on trade has raised thespecter of protectionismsending a chill down the spines ofvarious developing economies in Asia and South America.

The resurgence of trade protectionism is an understandabletrendTsang said. "People and economies are turning to isolationism and protectionism as thepolitical rallying call to revive economic growth and create jobs," he said.

It is a trend that can have devastating ramifications for Hong Kong as a regional hub ofinternational trade and financeThe growth of exportsa pillar of the local economyhas slowedfor more than 12 months and the contributions of financial services to the economy have alsodeclined.

Economic growth for 2016 is expected by some economists to slip below 2 percentThe gloomyoutlook for 2017 and beyond has intensified public calls for positive intervention by thegovernmentwhich has fiscal reserves of more than HK$860 billion at its disposal.

The long-term solutionas Tsang explainedlies in educationwhich he described as "the enginefor transforming society and in driving the economy forward". Nobody can argue with thatButwhen the going gets toughpeople tend to focus more on short-term solutions to immediateproblems.

Hong Kong needs to keep sufficiently large fiscal reserves for the management of the linkedexchange rate system and to meet the seasonal budget shortfalls and various contingentliabilitiesBut the size of the fiscal reserves is deemed large enough to fund necessary fiscalmeasures to stimulate economic growth in hard times.

An expansive budget may sound like anathema to believers of Hong Kong's traditional economicpolicyBut perhaps that's what Hong Kong needs to minimize the risk of slipping into aneconomic recession.

Traditionalists have scorned budget handouts and warned about their addictive effects on thepublicBut they cannot ignore the fact that tax rebates and direct subsidies in past budgetsmade a real impact in boosting growth.

Fiscal stimulants tend to be more contentious because they are seen to go against the core ofthe established economic policyThis dictates that the public sector must never compete withthe private sector for financial and labor resources in an economic down cycleThe idea is toallow private sector businesses to recover by taking full advantage of the downward adjustmentsin the cost of funds and wages.

But society has changed and the public are unwilling to tolerate the painful economic adjustmentprocess that can take up to five yearsThat's too long by today's standard.

It's time for decisive government action to blunt the brutal force of the free market.